Marktomvang

De Nederlandse pensioensector is een van de grootste markten ter wereld. Deze sector heeft meer dan EUR 1,7 biljoen assets under management. De ontwikkelingen zijn hier enerzijds gericht op schaalvergroting, consolidatie en internationalisatie en anderzijds op specialisatie en een focus op diversificatie en hogere rendementen.

Buy-outmarkt in Nederland

Recent heeft de Nederlandse buy-outmarkt een aanzienlijke ontwikkeling doorgemaakt, met name binnen de pensioen- en levensverzekeringssector. De hervormingen in het Nederlandse pensioenstelsel hebben geleid tot een toename van buy-outactiviteiten: pensioenfondsen dragen hun verplichtingen over aan verzekeraars om zekerheid en efficiëntie te waarborgen. Tot 2028 zal, naar verwachting, EUR 20 miljard tot EUR 30 miljard aan assets van pensioenfondsen in een buy-outovereenkomst worden ondergebracht. De concurrentie voor deze assets is groot. De kwaliteit en reikwijdte van de investment engine van verzekeraars, en dus de kwaliteit van de beleggers zelf, is een onderscheidend concurrentievoordeel.

In dit licht is ook het hebben van een alternative investment platform essentieel. Er bestaat een toenemende interesse in duurzame en stabiele rendementen. Naast private credit, private equity en vastgoed, krijgen specifieke producten zoals structured investments, capital calls, securitizations/mortgages, renewables, en infra structured debt meer aandacht.

In a rapidly changing world, human capital is the strongest asset

Belangrijkste trends: Toekomst verschuift naar private markets

  • Traditionele banken worden in toenemende mate beperkt door regelgeving en kapitaaleisen.
  • Er is een aanzienlijke langetermijnfinancieringsbehoefte, gedreven door wereldwijde megatrends zoals de energietransitie en digitalisering.
  • Het vermogen om true alpha te genereren en toegang te krijgen tot reële liquiditeit op de publieke markten is afgenomen.
  • De vergrijzing wereldwijd (‘Iedereen wordt 100”) zorgt voor een toenemende vraag naar kosteneffectieve spaar- en pensioenoplossingen.

Dit is een kans voor institutionele vermogensbeheerders. Institutionele vermogensbeheerder kunnen een essentiële rol vervullen via investeringen in private markten en het aanbieden van duurzame pensioenoplossingen.

Strategieën

1. Short Term Alt FI
Het genereren van aantrekkelijkpremies op kortetermijn­investeringen op een Solvency II-efficiënte manier.
 
– Fund Finance
– NAV Finance
– Capital Calls
– GP-Leningen

2. Guaranteed Debt
Benutten van illiquiditeitspremies via laag-risico­investeringen met tastbare en schaalbare
impact.
 
– ECA
– WSW
– Private Loans
– Insured Securitization

3. Alternative Credit
Zeer aantrekkelijke risico-gecorrigeerde rendementen binnen het investment grade.
 
– Direct loans
– Residential Mortgages
– LTAV
– CLO
– RMBS

4. Financiering van energietransitie
Via een combinatie van project finance & corporate debt.
 
– infra structure debt
– LTIV
– corporate loans
– Sustainable infrastructure project finance